國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳
關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展的通知
發(fā)改辦財(cái)金[2011]2864號(hào)
各省、自治區(qū)、直轄市人民政府辦公廳、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)辦公廳：
為規(guī)范在中華人民共和國(guó)境內(nèi)設(shè)立的從事非公開交易企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)的股權(quán)投資企業(yè)（含以股權(quán)投資企業(yè)為投資對(duì)象的股權(quán)投資母基金）的運(yùn)作和備案管理，促進(jìn)股權(quán)投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展，現(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)通知如下：
一、規(guī)范股權(quán)投資企業(yè)的設(shè)立、資本募集與投資領(lǐng)域
（一）設(shè)立與管理模式。股權(quán)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)遵照《中華人民共和國(guó)公司法》和《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》有關(guān)規(guī)定設(shè)立。其中，以有限責(zé)任公司、股份有限公司形式設(shè)立的股權(quán)投資企業(yè)，可以通過(guò)組建內(nèi)部管理團(tuán)隊(duì)實(shí)行自我管理，也可采取委托管理方式將資產(chǎn)委托其他股權(quán)投資企業(yè)或股權(quán)投資管理企業(yè)管理。
（二）資本募集。股權(quán)投資企業(yè)的資本只能以私募方式，向特定的具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的合格投資者募集，不得通過(guò)在媒體（包括各類網(wǎng)站）發(fā)布公告、在社區(qū)張貼布告、向社會(huì)散發(fā)傳單、向公眾發(fā)送手機(jī)短信或通過(guò)舉辦研討會(huì)、講座及其他公開或變相公開方式（包括在商業(yè)銀行、證券公司、信托投資公司等機(jī)構(gòu)的柜臺(tái)投放招募說(shuō)明書等），直接或間接向不特定或非合格投資者進(jìn)行推介。股權(quán)投資企業(yè)的資本募集人須向投資者充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)及可能的投資損失，不得向投資者承諾確保收回投資本金或獲得固定回報(bào)。
（三）資本認(rèn)繳。股權(quán)投資企業(yè)的所有投資者只能以合法的自有貨幣資金認(rèn)繳出資。資本繳付可以采取承諾制，即投資者在股權(quán)投資企業(yè)資本募集階段簽署認(rèn)繳承諾書，在股權(quán)投資企業(yè)投資運(yùn)作實(shí)施階段，根據(jù)股權(quán)投資企業(yè)的公司章程或者合伙協(xié)議的約定分期繳付出資。
（四）投資者人數(shù)限制。股權(quán)投資企業(yè)的投資者人數(shù)應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國(guó)公司法》和《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》的規(guī)定。投資者為集合資金信托、合伙企業(yè)等非法人機(jī)構(gòu)的，應(yīng)打通核查最終的自然人和法人機(jī)構(gòu)是否為合格投資者，并打通計(jì)算投資者總數(shù)，但投資者為股權(quán)投資母基金的除外。
（五）投資領(lǐng)域。股權(quán)投資企業(yè)的投資領(lǐng)域限于非公開交易的股權(quán)，閑置資金只能存放銀行或用于購(gòu)買國(guó)債等固定收益類投資產(chǎn)品；投資方向應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策和宏觀調(diào)控政策。股權(quán)投資企業(yè)所投資項(xiàng)目必須履行固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的合規(guī)管理程序。外資股權(quán)投資企業(yè)進(jìn)行投資，應(yīng)當(dāng)依照國(guó)家有關(guān)規(guī)定辦理投資項(xiàng)目核準(zhǔn)手續(xù)。
二、健全股權(quán)投資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制
（六）投資風(fēng)險(xiǎn)控制。股權(quán)投資企業(yè)的資金運(yùn)用應(yīng)當(dāng)依據(jù)股權(quán)投資企業(yè)公司章程或者合伙協(xié)議的約定，合理分散投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)投資企業(yè)不得為被投資企業(yè)以外的企業(yè)提供擔(dān)保。股權(quán)投資企業(yè)對(duì)關(guān)聯(lián)方的投資，其投資決策應(yīng)當(dāng)實(shí)行關(guān)聯(lián)方回避制度，并在股權(quán)投資企業(yè)的公司章程或者合伙協(xié)議以及委托管理協(xié)議、委托托管協(xié)議中約定。對(duì)關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，由股權(quán)投資企業(yè)投資者根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，在股權(quán)投資企業(yè)的公司章程或者合伙協(xié)議以及委托管理協(xié)議、委托托管協(xié)議中約定。
（七）激勵(lì)和約束機(jī)制。股權(quán)投資企業(yè)及其受托管理機(jī)構(gòu)的公司章程或者合伙協(xié)議等法律文件，應(yīng)當(dāng)載明業(yè)績(jī)激勵(lì)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，并約定相關(guān)投資運(yùn)作的決策程序。股權(quán)投資企業(yè)可以約定存續(xù)期限。
（八）對(duì)受托管理情況的檢查和評(píng)估。股權(quán)投資企業(yè)可以根據(jù)委托管理協(xié)議等法律文件的相關(guān)約定，定期或者不定期對(duì)其受托管理機(jī)構(gòu)運(yùn)用股權(quán)投資企業(yè)的資本開展投資運(yùn)作的情況進(jìn)行檢查和評(píng)估。
（九）資產(chǎn)托管。股權(quán)投資企業(yè)的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)委托獨(dú)立的托管機(jī)構(gòu)托管。但是，經(jīng)所有投資者一致同意可以免于托管的除外。受托管理機(jī)構(gòu)為外商獨(dú)資或者中外合資的，應(yīng)當(dāng)由在境內(nèi)具有法人資格的獨(dú)立托管機(jī)構(gòu)托管該股權(quán)投資企業(yè)的資產(chǎn)。
三、明確股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)的基本職責(zé)
（十）受托管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)。股權(quán)投資企業(yè)采取委托管理方式的，受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照委托管理協(xié)議，履行下列職責(zé)：（1）制定和實(shí)施投資方案，并對(duì)所投資企業(yè)進(jìn)行投資后管理。（2）積極參與制定所投資企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，為所投資企業(yè)提供增值服務(wù)。（3）定期或者不定期向股權(quán)投資企業(yè)披露股權(quán)投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作等方面的信息。定期編制會(huì)計(jì)報(bào)表，經(jīng)外部審計(jì)機(jī)構(gòu)審核后，向股權(quán)投資企業(yè)報(bào)告。（4）委托管理協(xié)議約定的其他職責(zé)。
（十一）利益沖突限制。股權(quán)投資企業(yè)的受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)公平對(duì)待其所管理的不同股權(quán)投資企業(yè)的財(cái)產(chǎn)，不得利用股權(quán)投資企業(yè)財(cái)產(chǎn)為股權(quán)投資企業(yè)以外的第三人牟取利益。對(duì)不同的股權(quán)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)置不同的賬戶，實(shí)行分賬管理。
（十二）受托管理機(jī)構(gòu)的退任。有下列情形之一的，股權(quán)投資企業(yè)的受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)退任：（1）受托管理機(jī)構(gòu)解散、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)的。（2）受托管理機(jī)構(gòu)喪失管理能力或者嚴(yán)重?fù)p害股權(quán)投資企業(yè)投資者利益的。（3）按照委托管理協(xié)議約定，持有一定比例以上股權(quán)投資企業(yè)權(quán)益的投資者要求受托管理機(jī)構(gòu)退任的。（4）委托管理協(xié)議約定受托管理機(jī)構(gòu)退任的其他情形。
四、建立股權(quán)投資企業(yè)信息披露制度
（十三）提交年度報(bào)告。股權(quán)投資企業(yè)除應(yīng)當(dāng)按照公司章程和合伙協(xié)議向投資者披露投資運(yùn)作信息外，還應(yīng)當(dāng)于每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后4個(gè)月內(nèi)，向備案管理部門提交年度業(yè)務(wù)報(bào)告和經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告。股權(quán)投資企業(yè)的受托管理機(jī)構(gòu)和托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后4個(gè)月內(nèi)，向備案管理部門提交年度資產(chǎn)管理報(bào)告和年度資產(chǎn)托管報(bào)告。
（十四）重大事件即時(shí)報(bào)告。股權(quán)投資企業(yè)在投資運(yùn)作過(guò)程中發(fā)生下列重大事件的，應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi)，向備案管理部門報(bào)告：（1）修改股權(quán)投資企業(yè)或者其受托管理機(jī)構(gòu)的公司章程、合伙協(xié)議和委托管理協(xié)議等文件。（2）股權(quán)投資企業(yè)或者其受托管理機(jī)構(gòu)增減資本或者對(duì)外進(jìn)行債務(wù)性融資。（3）股權(quán)投資企業(yè)或者其受托管理機(jī)構(gòu)分立與合并。（4）受托管理機(jī)構(gòu)或者托管機(jī)構(gòu)變更，包括受托管理機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員變更及其他重大變更事項(xiàng)。（5）股權(quán)投資企業(yè)解散、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)。
五、加強(qiáng)對(duì)股權(quán)投資企業(yè)的備案管理和行業(yè)自律
（十五）備案管理范圍。股權(quán)投資企業(yè)除下列情形外，均應(yīng)當(dāng)按照本通知要求，在完成工商登記后的1個(gè)月內(nèi)，申請(qǐng)到相應(yīng)管理部門備案：（1）已經(jīng)按照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》備案為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。（2）由單個(gè)機(jī)構(gòu)或單個(gè)自然人全額出資設(shè)立，或者由同一機(jī)構(gòu)與其全資子機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立以及同一機(jī)構(gòu)的若干全資子機(jī)構(gòu)出資設(shè)立。
（十六）受托管理機(jī)構(gòu)的附帶備案。股權(quán)投資企業(yè)采取委托管理方式將資產(chǎn)委托其他股權(quán)投資企業(yè)或者股權(quán)投資管理企業(yè)管理的，其受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)附帶備案并接受備案管理。
（十七）備案管理部門。資本規(guī)模（含投資者已實(shí)際出資及雖未實(shí)際出資但已承諾出資的資本規(guī)模）達(dá)到5億元人民幣或者等值外幣的股權(quán)投資企業(yè)，在國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱國(guó)家備案管理部門）備案；資本規(guī)模不足5億元人民幣或者等值外幣的股權(quán)投資企業(yè)，在省級(jí)人民政府確定的備案管理部門（以下簡(jiǎn)稱省級(jí)備案管理部門）備案。
（十八）備案申請(qǐng)主體。股權(quán)投資企業(yè)采取自我管理方式的，由股權(quán)投資企業(yè)負(fù)責(zé)申請(qǐng)辦理備案手續(xù)；股權(quán)投資企業(yè)采取委托管理方式的，由其受托管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)申請(qǐng)辦理備案手續(xù)。
（十九）向國(guó)家備案管理部門申請(qǐng)備案的程序。股權(quán)投資企業(yè)申請(qǐng)向國(guó)家備案管理部門備案，應(yīng)當(dāng)由申請(qǐng)主體將有關(guān)備案材料送股權(quán)投資企業(yè)所在地省級(jí)備案管理部門進(jìn)行初審。省級(jí)備案管理部門在收到股權(quán)投資企業(yè)備案申請(qǐng)后的20個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)確認(rèn)申請(qǐng)備案文件材料齊備的股權(quán)投資企業(yè)，向國(guó)家備案管理部門出具初步審查意見。國(guó)家備案管理部門在收到省級(jí)備案管理部門轉(zhuǎn)報(bào)的股權(quán)投資企業(yè)備案申請(qǐng)和初步審查意見后的20個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)經(jīng)復(fù)核無(wú)異議的股權(quán)投資企業(yè)，通過(guò)國(guó)家備案管理部門門戶網(wǎng)站公告其名單及基本情況的方式，為股權(quán)投資企業(yè)辦結(jié)備案手續(xù)。
（二十）向省級(jí)備案管理部門申請(qǐng)備案的程序。股權(quán)投資企業(yè)申請(qǐng)向所在地省級(jí)備案管理部門備案，省級(jí)備案管理部門在收到股權(quán)投資企業(yè)備案申請(qǐng)后的20個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)經(jīng)復(fù)核無(wú)異議的股權(quán)投資企業(yè)，通過(guò)該省級(jí)備案管理部門門戶網(wǎng)站公告其名單及基本情況的方式，為股權(quán)投資企業(yè)辦結(jié)備案手續(xù)。
（二十一）申請(qǐng)股權(quán)投資企業(yè)備案應(yīng)當(dāng)提交的文件和材料。股權(quán)投資企業(yè)申請(qǐng)備案，應(yīng)當(dāng)提交下列文件和材料：（1）股權(quán)投資企業(yè)備案申請(qǐng)書。（2）股權(quán)投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件。（3）股權(quán)投資企業(yè)資本招募說(shuō)明書。（4）股權(quán)投資企業(yè)公司章程或者合伙協(xié)議。（5）所有投資者簽署的資本認(rèn)繳承諾書。（6）驗(yàn)資機(jī)構(gòu)關(guān)于所有投資者實(shí)際出資的驗(yàn)資報(bào)告。（7）發(fā)起人關(guān)于股權(quán)投資企業(yè)資本募集是否合法合規(guī)的情況說(shuō)明書。（8）股權(quán)投資企業(yè)高級(jí)管理人員的簡(jiǎn)歷證明材料。（9）委托托管協(xié)議。所有投資者一致同意可以免于托管的，應(yīng)當(dāng)提供所有投資者聯(lián)名簽署的同意免于托管函。（10）律師事務(wù)所出具的備案所涉文件與材料的法律意見書。股權(quán)投資企業(yè)采取委托管理的，還應(yīng)當(dāng)提交股權(quán)投資企業(yè)與受托管理機(jī)構(gòu)簽訂的委托管理協(xié)議。
（二十二）申請(qǐng)股權(quán)投資企業(yè)受托管理機(jī)構(gòu)附帶備案應(yīng)當(dāng)提交的文件和材料。股權(quán)投資企業(yè)的受托管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)附帶備案，應(yīng)當(dāng)提交下列文件和材料：（1）受托管理機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件。（2）受托管理機(jī)構(gòu)的公司章程或者合伙協(xié)議。（3）受托管理機(jī)構(gòu)股東（合伙人）名單及情況介紹。（4）所有高級(jí)管理人員的簡(jiǎn)歷證明材料。（5）開展股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)情況及業(yè)績(jī)。
（二十三）對(duì)高級(jí)管理人員的界定與要求。本通知所稱高級(jí)管理人員，系指公司型企業(yè)的董事、監(jiān)事、經(jīng)理、副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書和公司章程約定的其他人員，以及合伙型企業(yè)的普通合伙人和合伙協(xié)議約定的其他人員。合伙型企業(yè)的普通合伙人為法人或非法人機(jī)構(gòu)的，則該機(jī)構(gòu)的高級(jí)管理人員一并視為高級(jí)管理人員。股權(quán)投資企業(yè)及其受托管理機(jī)構(gòu)所有高管人員在最近5年內(nèi)沒(méi)有違法記錄或尚在處理的重大經(jīng)濟(jì)糾紛訴訟案件，至少3名高管人員具備2年以上股權(quán)投資或相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。
（二十四）申請(qǐng)注銷備案。股權(quán)投資企業(yè)出現(xiàn)下列情形，可以申請(qǐng)注銷備案：（1）解散。（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)不再是股權(quán)投資業(yè)務(wù)。（3）另行按照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》備案為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。
（二十五）監(jiān)督管理。備案管理部門通過(guò)建立健全股權(quán)投資企業(yè)備案管理信息系統(tǒng)、社會(huì)舉報(bào)、定期與不定期檢查、向社會(huì)公告等制度，加強(qiáng)對(duì)股權(quán)投資企業(yè)的監(jiān)督管理。對(duì)已經(jīng)完成備案的股權(quán)投資企業(yè)及其受托管理機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的5個(gè)月內(nèi)，對(duì)其是否遵守本通知有關(guān)規(guī)定，進(jìn)行年度檢查。在必要時(shí)，可以通過(guò)信函、電話詢問(wèn)、走訪、現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)等方式，了解其運(yùn)作管理情況。
（二十六）對(duì)規(guī)避備案監(jiān)管的處罰。備案管理部門發(fā)現(xiàn)股權(quán)投資企業(yè)及其受托管理機(jī)構(gòu)未備案的，應(yīng)當(dāng)督促其在20個(gè)工作日內(nèi)向管理部門申請(qǐng)辦理備案手續(xù)；逾期沒(méi)有備案的，應(yīng)當(dāng)將其作為“規(guī)避備案監(jiān)管股權(quán)投資企業(yè)”、“規(guī)避備案監(jiān)管受托管理機(jī)構(gòu)”，通過(guò)備案管理部門門戶網(wǎng)站向社會(huì)公告。
（二十七）對(duì)運(yùn)作不規(guī)范的處罰。對(duì)運(yùn)作管理不符合本通知規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)督促其在6個(gè)月內(nèi)改正；逾期沒(méi)有改正的，應(yīng)將其作為“運(yùn)作管理不合規(guī)股權(quán)投資企業(yè)”、“運(yùn)作管理不合規(guī)受托管理機(jī)構(gòu)”，通過(guò)備案管理部門門戶網(wǎng)站向社會(huì)公告。
（二十八）行業(yè)自律。組建全國(guó)性股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會(huì)，依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)及本通知，對(duì)股權(quán)投資企業(yè)及其受托管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行自律管理。
（二十九）實(shí)施。本通知自發(fā)布之日起實(shí)施。本通知實(shí)施前設(shè)立的股權(quán)投資企業(yè)及其受托管理機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)在本通知發(fā)布后3個(gè)月內(nèi)按照本通知有關(guān)規(guī)定到備案管理部門備案；投資運(yùn)作不符合本通知規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)在本通知發(fā)布后6個(gè)月內(nèi)按照本通知有關(guān)規(guī)定整改。
國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳
二〇一一年十一月二十三日